白卡紙廠啟動限產保價，5-7月市場淡季特征加大

　　1、宏觀層面

　　4月18日晚間，央行宣布將從25日起定向降準1個百分點。此次降準幅度較大央行呵護資金市場、穩定宏觀經濟意圖明顯。

　　5月1日起將制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%，增值稅下調1%，造紙及紙制品業利潤總額提升8.84%，對造紙業構成利

　　國際油價近期繼續震蕩沖高，24日再度升高到近70美元/桶。

　　美國財政部長將在幾天后訪問中國，中美雙方很可能就貿易問題達成協議。

　　2、原料成本

　　1.   煤：4月19日，動力煤價格繼續維持下跌趨勢，5500大卡煤價從二月初750回落580元/噸以下，處于3個月來的底部區域。

　　2.    現貨漿：經過4月初一輪小幅上漲，進入中旬漿價基本穩定，針葉漿在6800元/噸，闊葉漿在5800元/噸水平，業內有一定惜售心態，但淡季即將來臨，漿價大幅上漲上半年預計難以實現。

　　3.    外盤漿：在4月份有上漲10-20美元/噸基礎上，5月外盤相對穩定，待月底進一步明朗。

　　3、紙業頭條

　　1.    第一季度生活用紙價格波動有限，整體平穩，與木漿價格高位平穩有相關性，二季度是生活用紙相對淡季，預計難有明顯好轉，紙企開工率會有下降趨勢。

　　2.    以中小企業為主群體的包裝紙漲價函23-24日密集發布，漲幅50-100元/噸，在消費并不理想的市場背景下逆勢宣布漲價，也反映出中小包裝紙廠已經面臨廢紙價格高企的成本壓力。

　　3.    下半年8月起，箱板瓦楞紙將開啟新增產能集中投產釋放的時間窗口，預計要持續2年時間，玖龍、山鷹、聯盛紙業、世紀陽光、南平德興、太陽紙業、浙江和泓、湖北榮成、湖北金鳳凰、華泰紙業都會陸續有規模新增產能釋放，市場將再次面對紙張一輪周期過程的供求考驗。近日網傳的今年包裝紙將新增2440萬噸信息只是將未來幾年預計投資的數據一并羅列，實際會是個逐步釋放和變化調整的過程，但對市場的供求壓力不容置疑。

　　4.    近期港口紙漿庫存除保定地區紙漿庫存居高不下外，其他地區紙漿庫存較上月均有所下降，但仍偏高，暫時難以支撐漿價大幅上漲。

　　5.    APP寧波紙廠發布限產通知，5月2日和20日PM4和PM6將分別停機9天和5天，在白卡紙市場供求壓力較大的背景下，紙廠的停機也折射出希望穩定白卡紙價的意圖，之前山東博匯也有發布4月21日兩臺紙機各停產7天的通知，對比去年，幾大白卡紙廠幾乎從4-7月每月連續停機7-9天的市場調控過程，大約共限產50萬噸以穩定市場價格。

　　6.    一季度木漿現貨價格環比總體下跌，4月份欲漲又難，二季度紙張會逐步趨于淡季特征，上半年木漿價格漿看來難有真正起色，淡季不排除還會有小幅回落可能，如現貨漿與外盤漿價接近甚至倒掛，下半年8月可能會醞量一波拉升行情。