山鷹紙業上半年業績超預期，龍頭成長動力強勁

　　山鷹紙業7月2日發布2018年上半年業績預告，預計公司2018年1-6月凈利潤為16.50億元～18.00億元，上年同期為8.26億元，同比增長99.7%～117.86%。

　　山鷹紙業稱，本次業績預增主要是由于收購Nordic Paper Holding AB(簡稱“北歐紙業”)和福建省聯盛紙業有限責任公司(簡稱“聯盛紙業”)，導致財務報表合并范圍發生變化，預計貢獻凈利潤約3.5億元。受益于北歐紙業和聯盛紙業納入公司合并報表范圍帶動營收規模增長、工業自動化及信息系統深入應用帶動運營效率提升、業務單元之間及產業鏈協同效應增強，以及造紙行業景氣度持續維好，公司主營業務利潤較上年同期實現大幅增長。

　　業內人士表示，2018年前九批外廢配額中山鷹紙業獲批119.6萬噸，成本端具備明顯優勢。近日環保部公布第九批外廢配額，共批復205.9萬噸，其中山鷹獲批70.4萬噸，占比34.2%;前九批共批復外廢額度879.3萬噸，理文、玖龍、山鷹分別獲批321.2、135.6、119.6萬噸，三家合計占比達到65%，外廢配額向頭部集中態勢明顯。

　　目前國內廢紙、美廢價格分別約2600、1500元/噸，每噸近千元的價差使得公司成本端仍具有明顯優勢。 民生證券研報指出，山鷹紙業擬發行可轉債擴增49萬噸箱板紙產能，包裝紙主業得到進一步加強。公司擬公開發行可轉債，募集不超過23億元(含23億元)，扣除發行費用后投入公安縣楊家廠鎮工業園熱電聯產項目及年產220萬噸高檔包裝紙板項目(三期)。其中，熱電聯產項目可完全保障華中基地的用電和熱蒸汽需求;華中基地三期項目達產后，將形成49萬噸箱板紙生產能力，公司包裝紙主業得到進一步加強。