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擁有50臺進口設備的印企為何轟然倒下?

發布日期:2013-12-05  來源:遠東包裝客戶俱樂部  作者:ahprint  瀏覽次數:2264

  遠東點評:從融資角度來看,高比例融資直接加速了千帆大規模擴張的節奏,同時也將其朝著企業死亡邊緣推進了一步。超越企業承載力的過度融資為企業帶來的負面影響遠大于暫時的資金緩解,千帆長期依靠高負債存活,總有現金流斷裂的一天。負責任的金融機構應該為企業提供量身定做的融資服務幫助客戶成功。

  出軌的非主業投資

  據同行介紹,鮑某尤其喜歡與金融界、政界人士交往,他把所有的時間精力投入到對于銀行資源的經營上,積累了一定的資金籌措渠道,并逐漸對資本市場產生了向往。從2007年開始,千帆對外宣傳為上市做準備,鮑某頻繁接觸各大銀行、融資租賃公司、港資銀行,以設備為載體,籌集多方資金投入工廠,印刷設備的數量以令人瞠目結舌的速度膨脹。然而上市聲音傳出多年,卻始終沒有看到企業進行上市前的準備工作,多年來始終只買設備而不考慮購買土地廠房,與投行沒有接觸,股份制改造也沒有提上議事日程。

  初步判斷刨除融資租賃款,千帆所籌集的資金總額可能超過2億元,理論上除了正常運營所需的流動資金外,企業可能挪用部分借入資金投入到了房地產或高風險行業(據同行介紹,鮑某今年在房地產投資上未達到預期回報,出現了一定規模的虧損)。

  千帆通過這種激進的方式獲取大量現金,多年來不僅陸續從銀行端獲取流動資金貸款和銀行承兌匯票敞口,以填補其業務方向上產生的資金缺口,滿足日常運營需要,甚至鋌而走險,使用尚在融資租賃期內的設備進行重復抵押或租賃來獲取流動資金。

  遠東點評:從表象來看,千帆如無其它產業投資,即便其利潤極低或小幅虧損,以其當前所籌集的資金規模尚存在維持更長企業運營的可能。而通過財務分析來看千帆倒閉,有以下幾方面因素:第一,過度的財務杠桿;第二,房地產或其它高風險行業投資導致現金流趨緊;第三,銀行貸款收緊,致使企業轉貸困難,可能出現資金崩盤。印刷企業作為傳統的“中間”制造企業,無論從資產規模抑或現金流上來看,不適宜過度利用財務杠桿,需嚴格控制企業負債水平。同時因為印刷企業利潤較薄、積累資本的能力有限,不適宜抽調企業正常生產運營資金進行對外投資?;谟∷⑵髽I盈利能力、產品結構及行業的特點,需盡量避免過度的資本化包裝盲目追求上市。

  難以承受的高負荷運轉

  擁有如此眾多的印刷設備,背負如此多租賃款、銀行貸款及民間借貸,決定企業須提升生產效率、把管理發揮到極致。反觀千帆,我們卻發現其在生產管理上存在諸多問題,始終處于高負荷運轉。

  千帆在生產管理上盲目追求以量取勝,重“量”不重“質”,在生產線上也缺乏對生產流程的有效控制,導致生產秩序混亂,設備產能無法充分發揮,產品品質下滑,逐漸喪失了高品質印刷品的生產能力,整體客戶結構偏低端。對于一家擁有近50臺主力印中設備的中大型印刷企業,若生產管理上不追求精益求精,必將在激烈的市場競爭中被淘汰。反觀現今歐美及日本印刷企業,越來越重視生產管理、注重“軟實力”的提升,而不是追求印刷機數量的增加。

  遠東點評:我們應該學習豐田的精益管理,精益求精、降低內耗、提升效率,達到效率最大化。作為印刷企業管理者,除了提升業務能力外,還需重視企業的生產管理能力,高投入需要高產出,不切實解決高負荷運轉的問題,將是企業難以承受之痛。

  結語:達摩克利斯之劍!

  在福州千帆破產風波中,遠東雖未牽扯其中但仍心有余悸,行業之事牽一發而動全身,前車覆、后車戒,希望我們對千帆事件的抽絲剝繭能為客戶以及我們自己撥開迷霧,危機面前誰都沒有特權,我們能做的只能是提升應對危機的能力。

  千帆的倒閉看似是偶然,其實又是必然,業務市場定位的短視、過高的財務風險和內耗嚴重的生產管理,千帆這場仗其實從一開始就輸了。反思千帆的成敗,給予印刷企業的警醒就是要始終腳踏實地、通過扎實的內部管理、合理的市場競爭和穩健的財務結構才有可能帶來企業的永續經營。

  同時,我們應該看到,為具有競爭力和發展潛力的企業注入資金,才是金融機構彰顯行業責任的體現。量體裁衣的金融方案可以助力企業成功,而不符合實際的“融資大餐”只會令企業急速燃燒直至耗盡。如何做到既不激進又不保守,既能幫助企業抓住最佳發展時機,又避免企業投資過度突發資金鏈斷裂……這是每一個具有行業責任感的金融機構的必修課。

  “這是最美好的時代,這是最糟糕的時代”,十年彈指一揮間,千帆從山谷到山峰最終跌落谷底,作為目睹者也恍如經歷了過山車一般。一家優秀的企業,永遠都不僅僅是利潤上的贏家,而應是具有遠見的先驅,時刻不忘頭頂上方那把“達摩克利斯之劍”。

 
 
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